全球激光器市场回顾及2017年展望（一）

文/Gail Overton，Allen Nogee，David Belforte，Conard Holton

激光技术已经成为打造下一代创新技术的一种重要工具。虽然许多激光器制造商都倾向于关注纯粹的激光器产品，并且以较高的个位数销售增长率跑赢了衰退的世界经济，但是许多激光公司和越来越多的非激光公司，都渴望利用激光技术的知识产权（IP）价值，加快上市时间。

然而不幸的是，当激光器只是垂直或上游系统产品中的一个组件时，预测纯激光器的销售收入将变得更加困难。激光器的收入会被淹没，特别是来自跨国企业集团的季度财务报表，很少会指明对财务业绩有贡献的产品或技术组合。

那么，所有的激光器产品都去哪儿了呢？无论是部分激光技术被寻求 IP 差异化和上市时间的非激光公司所收购、或是被另一家寻求增加其产品组合的纯激光器制造商所并购，甚至是作为非商品化的特色产品服务利基市场，毋庸置疑的一点是 ：激光器正在走近人们的生活，它们已经开始出现在机场、五金店、节目表演、影剧院、汽车经销商店或是您附近的牙科 / 医疗诊所等诸多场所中。

激光器将继续在全球的现有市场和新兴市场中发挥重要作用，我们估计，2017 年全球激光器的销售额将增长至接近 111 亿美元，比 2016 年修订后的销售额 104 亿美元增长约 6.6％。这其中的秘密是：激光技术面对的都是大生意，一些公司已经看到了丰收的果实。凯普林光电 2016 年销售业绩再创新高，同比持续两位数增长。2016 年公司在激光泵浦、印刷等业务领域的出货量大幅拉升，海外市场销售也成为公司业绩增长的另一个强劲动力。未来，凯普林光电将在高功率、高亮度激光器方向上加大投入，新一代产品平台将搭载百瓦至千瓦级半导体激光器。“同时，随着业务规模的扩大，公司也希望借助资本市场的力量加快业务发展。”凯普林光电发言人透露。

“当产品成熟并进入商品化状态时，市场整合是正常的，”德国 Jenoptik 公司医疗保健业务部门销售总监Markus R?hner 说，他负责的激光部门致力于为汽车、医疗技术和材料加工应用提供半导体激光器和超快激光器。“在过去的几年中，经济增长率一直保持在较低的个位数水平，为了增加销售和收入水平，进入新市场会更具吸引力。尽管在过去的几十年中，产品的复杂性有所增加，但是业界依然面临着缩短新技术开发时间的压力，这使得‘制造或购买’决策对企业的发展战略至关重要。”

例如，想一想光探测和测距（雷达）激光技术领域发生了什么。“2016年8月，激光雷达公司 Quanergy Systems 公司以 10 亿美元估值的身份与自主机器人初创公司 Zoox 合作 ；行业巨头福特和中国互联网公司百度为激光雷达公司 Velodyne 投资 1.5 亿美元 ；2016 年 10 月，英飞凌公司收购 Innoluce 公司，用 MEMS 芯片补充其雷达 IC产品组合，瞄准固态激光雷达应用市场。”Efficient PowerConversion 公司创始人兼首席执行官 Alex Lidow 说道，Efficient Power Conversion 是一家氮化镓（GaN）功率半导体制造商，相比于硅器件，在厘米范围内，GaN 功率半导体器件能使激光器在发射和探测光子方面快 100 倍。“最近雷达作为最热门的激光技术之一涌现出来，这已经不是什么秘密，但令人惊讶的是它发展的速度却是如此之快——仅仅在短短的 2-3 年内，激光雷达技术已经从谷歌车的好奇心发展到主流的辅助驾驶技术。”

激光雷达正在变得无处不在还有一个很重要的原因。激光器的测距能力不能通过视觉相机技术来匹配，例如 2016 年 6 月特斯拉无人驾驶汽车发生的车祸事件，如果这辆无人驾驶的特斯拉汽车配备了激光雷达系统，那么它就可以看到卡车，进而能避免悲剧性的碰撞事件。

尽管消费者受到了挫折，但是 Lidow 预测，无人驾驶汽车市场上的并购行为将会继续，因为很多公司正在寻求差异化其激光雷达系统产品，并以更低成本的激光雷达方案更快地进入市场。事实上，来自高盛集团的一份题为《Monetizing the rise of Autonomous Vehicles》的报告预测，到 2025 年，激光雷达市场将达到 106 亿美元！是的，你没看错，就是 106 亿美元！

2016 年 8 月，彭博社报道称，优步（Uber）收购自动驾驶技术公司 Otto，将帮助优步尽可能快地利用机器人驾驶员替换其 1 亿人工驾驶员。Lidow 将激光雷达看作是一种传感器选择，而这种传感器不仅适用于自动驾驶的车辆和辅助驾驶，并且还适用于无人机导航和自主型工业机器人。

“无论你什么时候听到‘自主性’这个词儿，你就可以肯定一点 ：光学传感技术将是关键，并且在某个地方必定有光子在运行。”洛克希德马丁公司（Lockheed Martin）高级技术实验室战略总监 Mark Bendett如是说。Bendett 认为，激光雷达行业的投资、合并和并购行为，与激光技术的成熟度、商品化和可靠性相一致，无论是在国防、医疗还是工业领域，都是如此。“定向能武器正在从研发实验转移到真实世界中，它们已被部署到船只以及其他地面和空中防御系统中 ；而超快激光器已经成为眼科和材料加工应用的主力军。”

但是 Bendett 强调，激光雷达和激光角膜手术（LASIK）市场并没有在一夜之间爆发。“美国 IMRA 公司早在 20 世纪 90 年代中期就证明了飞秒光纤激光技术适用于眼科应用。他们不仅制造出了一台能加工人体组织的激光器，而且还制造出了几十台、数百台这样的激光器，这些激光器年复一年地反复提供着相同的性能参数。IMRA 公司在1992-1997 年间就生产出了自动驾驶车辆激光雷达系统原型，而这样的系统到现在才发展到足够便宜、足够可靠、以实现商业化大规模部署的阶段。”他补充说。

“激光技术似乎是突然爆发的，然而事实上市场是由价格驱动的。尽管早在数十年前 3D 全息图对于激光技术人员来说就已经不陌生了，但是只有当这种技术达到大众消费者能够接受的价格时，人们才会考虑用所谓的全息电视取代现有的电视产品。”Bendett 说道，“激光雷达终于等到了市场的爆发，因为其价格已经从 8 万美元下降到了 8000 美元，并且很快就降到了几百美元。在激光雷达领域发生的并购行为，事实上正在跟随着一种历史性的进展，即一种技术走过了“发明”阶段，进入了“可靠性、持续改进和降低成本”这个阶段。

翻涌的并购潮

激光行业的并购行为并不是一种新现象，但是在2015/2016 年，由于种种原因，使得激光行业的并购行为有望创下历史最高水平。自从 2000/2001 年网络和电信泡沫破裂、以及 2008/2009 年的经济大衰退以来，英国的《Financier Worldwide》杂志报道，截至 2015 年第一季度，从季度价值和季度数量上来讲，“科技行业的并购行为继续在创造新的后网络泡沫高点。”

德勤会计师事务所在总结其“2016 并购趋势报告”时补充说，“从行业来看，对于企业和私募股权投资并购而言，技术仍然是未来 12 个月中最具吸引力的行业。当然毫无意外的是，随着技术的渗透和传统商业模式的重塑，行业之间的边界将越来越模糊。”

激光雷达技术向无人驾驶汽车领域的渗透，肯定已经重新建立了汽车制造商和防御系统供应商对激光激光雷达供应商的看法，也就是说，小公司正在赢得巨额的投资。同样，在材料加工和医疗领域也出现了类似的情况 ：大型跨国公司已经确定激光系统能够创造可观的收益，并且对于消费者和工业领域都是有益的。

“我们正处于一局激光雷达游戏中 ；希望有更多的玩家带着更好的产品和知识产权（IP）进入这个领域，也希望这个领域会出现更多的联盟、交易和资金流动。”LightWave Advisors 公司总裁 John Dexheimer 说道，“汽车公司现在想要且需要激光雷达。激光雷达不只是设备，而是一个整合了硬件、软件、人工智能和数据分析的整体架构的重要组成部分，其目的是重新将汽车或无人机打造成一个连接到云端的具有丰富传感器的移动计算机。”

逆流而上

除了激光雷达外，Dexheimer 认为，激光增材制造（AM）也是激光行业中涌现出的另一个并购行为的集中地。如同激光雷达一样，增材制造是通过激光设备实现的，但是它却代表了一套完整的系统产品，允许公司跨越多个行业，并且再次为其终端用户提供丰富的数据或数字互联能力。

事实上，通用电气公司（GE，现在该公司已经在其网站上称自己为“全球首屈一指的数字化工业公司”）在毕马威《2016 年全球制造展望》中，就以利用其产品

的 PB 级数据创造客户价值，来展示 GE 在数字化方向的野心。例如，可以用实时监控来替代飞机发动机的定期维护，这种实时监控是利用激光传感器实现的 ；激光传感器能够在问题发生时识别问题，并且还能使用 3D 打印的部件立即解决问题。

据悉，GE 在其位于南卡罗来纳州格林维尔市的、拥有 48 年历史的涡轮机厂附近，投资 7300 万美元设立了一个研发中心，以加速新产品开发。在这个先进的制造工厂中有一个展示厅，用于展示 GE 正在测试的制造技术，包括 3D 打印机、激光器和机器人手臂。第一个卓有成效的产品是一个 3D 直接金属激光加工（DMLM）的涡轮机部件，它是利用德国 SLM Solutions Group 公司的选择性激光熔化（SLM）系统制造的。

在德国法兰克福举行的 2016 年 formnext 大会，是全球最大的增材制造和 3D 打印活动之一，有超过 300 家展商和 13，000 多名观众参加。在本次大会上，GE 宣布计划在其纽约 Niskayuna 的全球研发中心投入 15 亿美元，创建 GE Additive，并且计划到 2020 年将该项业务的规模增长到 10 亿美元。由于部分股东以出价太低为由的阻止，GE 试图收购 SLM Solutions Group 公司的行为最终以失败告终 ；此后，GE 抬高了出价购买瑞典 3D 打印机制造商Arcam ；然后又在 2016 年底，以近 6 亿美元的价格收购了激光增材制造领先厂商德国 Concept Laser 公司 75％股权、以及其旗下的 LaserCUSING 技术。

“上述收购行为，不但满足了 GE 在自身加工能力方面的战略需求，而且还收获了一个增长的市场。此外，由于市场上并没有很多取得重大成功或是拥有深度技术 IP和专业人才的金属增材制造公司，诸多因素结合在一起，使得这些激光增材制造公司的收购价格远远高出单纯的激光器公司。”Dexheimer 补充说。

“GE 对 Arcam 公司和 Concept Laser 公司的出价大约都是其各自年收入的 8 倍，远超过了其他任何激光公司的收购出价 ：超过 IPG 的 4-5 倍收入的公开报价 ；远超过罗芬和 Newport 的 1.5 倍收入的报价；也超出了相干的报价，尽管自从宣布收购罗芬以来相干的股价已经翻了一番。”

“对于 Newport 和罗芬的收购案例——也即万机仪器（MKS Instruments） 在 2016 年初以 9.8 亿美元收购Newport，以及相干以 9.42 亿美元收购罗芬，这两项交易都不令人惊讶。”Dexheimer 总结说，“Newport 和罗芬这两家公司的内部增长都很低，或者没有内部增长，都有可剥离的业务部门，整合到相干和 MKS 中，可以很容易地节省公司开销，这也是增加盈利能力的可行方法。”

不要忘记的是，Newport 在 2004 年经济衰退前曾收购了 Spectra-Physics，以及在 2011 年和 2014/2015 年经济大衰退后， 分别收购了 High Q Lasers 和 V-Gen/Femtolasers PRODUKTIONS。Newport 上述举措的目标是增加 Newport 的激光产品组合，以及将年度销售额从2005 年的近 4.04 亿美元（包括 Spectra-Physics 的收入）增加到 2015 年的近 6.03 亿美元？看起来，似乎收购这些单一业务的激光器公司，使得 Newport 成为了一家颇具吸引力的光子系统解决方案供应商，而这恰恰吸引了技术解决方案供应商 MKS 的眼球。

“对于买家而言，收购 Newport 是一项好交易 ； MKS可以将 Spectra-Physics（利润最低的业务）出售给其他激光公司，作为其估计的 3500 万美元年度成本协同效应的一部分。”Dexheimer 补充说。毕竟，MKS 表示其通过收购 Newport 看到了一个机会——“通过扩大到相邻市场、同时增加我们在核心半导体业务中所服务的目标市场，进而实现可持续的利润增长。”在这种情况下，MKS 所追求的不仅仅是纯粹的激光技术。

再来看看投资公司 Zacks 的市场预测，“MKS 已经收购了 Newport 公司，并在短期内为光刻模块 / 系统和检查提供优越的集成解决方案，并且准备从半导体市场的好转中受益。现在的情况是：2016 年 11 月，SEMI宣布 2016 年第三季度硅晶圆的出货量达到了历史新高，并预计 2016 年半导体制造设备支出将增长 4.1％，2017 年将增长 10.6％。

相干也将从改善的半导体制造前景中受益。截至2016 年 10 月 1 日的第三季度，相干在微电子市场的收入达到了 1.442 亿美元，比 2015 年同季度的 1.121 亿美元有了明显改善，比 2016 年同一季度其 OEM 零部件和仪器市场（4250 万美元）、材料加工市场（3640 万美元）、科学和政府市场（2530 万美元）的收入高出 3-5 倍。

相干公司最近的成功和获得的强劲订单，主要归功于用于平板显示器退火处理的准分子激光器的一些销售大单，以及在眼科激光器、增材制造激光器和碳纤维增强塑料切割激光器、以及用于强化玻璃切割的超快激光器（在2016 年的《Optics Letters》中下载量最大的论文是ICFO 的“具有同步飞秒深紫外到中红外输出的大功率多色 OPCPA 光源”，显示了市场对超快激光器的持续兴趣）市场的成功。收购罗芬应该能使相干在 2017 年的收入超过 10 亿美元。

“相干和罗芬不论是在地理位置和技术方面，都具有高度互补性，双方整合在一起可以让我们提高效率，利用合并业务的规模，加强研发。”相干公司工业激光系统部门高级副总裁兼总经理、罗芬前首席执行官 Thomas Merk 说，“相干和罗芬的整合，代表了创造世界上最全面的激光器、基于光子的技术和解决方案的产品组合的独特机会。”

如同相干的股价从 2014 年的平均 60 美元翻了一番、达到 2016 年 11 月的超过 120 美元一样，半导体激光器制造商 II-VI 公司的股价，也随着其在 2016 年初收购外延晶圆厂 EpiWorks 公司和砷化镓（GaAs）领先厂商 Anadigics公司、以及在 2016 年 10 月收购德国 Direct Photonics 公司而翻了一番，从 2015 年初的 14 美元增长到了 2016 年底的 28 美元。对于 Direct Photonics 公司的收购，II-VI 公司发言人表示 ：“Direct Photonics 公司的主要优势是能够垂直整合我们供应链，因此我们的直接二极管激光器所需要的所有光学元件，现在均可以内部供应，这将意味着大量的成本降低。这会使我们更有竞争力。”

Dexheimer 总结说 ：“市场已经喜欢上这些交易，并通过它们进行经济预测。并购 / 整合行为和增加产品基础，至少是短期内华尔街想要看到的。”然而，我们更想知道的是，对华尔街有好处的事情，是否也会让普通老百姓受益呢？